Was ist passiert
Laut Daten von S&P Global Market Intelligence brachen die Aktien von Icahn Enterprises ( IEP -13,83 %) diese Woche um bis zu 44 % ein . Das von Carl Icahn geführte Investmentvehikel verzeichnete weitere Verluste, nachdem mehr Licht auf seine potenziell unhaltbaren Dividendenpraktiken und seinen überhöhten Nettoinventarwert (NAV) geworfen wurde, als der berühmte Investor Bill Ackman über seine Unternehmensstruktur twitterte. Die Aktien von Icahn Enterprises sind im bisherigen Jahresverlauf um 60 % gefallen.
Na und
Icahn Enterprises ist ein börsennotiertes Investmentvehikel, das von Carl Icahn und seinem Investmentteam geführt wird. Er hält 85 % der ausstehenden Aktien, was es zu einem sehr illiquiden Wertpapier macht, da er kein regelmäßiger Käufer oder Verkäufer der Aktie ist. Die Aktie wird mit einem erheblichen Aufschlag auf ihren Nettoinventarwert gehandelt (oder wurde dies vor dieser Woche auch tatsächlich), was für einen Investmentfonds äußerst ungewöhnlich ist. Warum sollten Anleger Wertpapiere im Wert von einem Dollar für einen angegebenen Wert von drei Dollar kaufen?
Dies macht nur angesichts des sehr geringen Streubesitzes (d. h. der öffentlich gehandelten Aktien) und der hohen Dividendenrendite, die Icahn Enterprises an externe Aktionäre ausschüttet, Sinn, die nach dem jüngsten Kursrückgang der Aktie derzeit bei fast 40 % liegt. Wie zahlt das Unternehmen diese Dividende? Nicht mit dem operativen Cashflow, sondern durch die Rückgabe von Geldern an externe Aktionäre, finanziert durch andere Aktienverkäufe an Investoren. Eine weitere seltsame (manche behaupten möglicherweise nicht nachhaltige) Taktik des Icahn-Managements besteht darin, Margin-Darlehen zu übernehmen, die an die Stammaktien verpfändet sind, die mit einem enormen Aufschlag auf den Nettoinventarwert gehandelt werden, und das Geld zum Kauf weiterer Vermögenswerte zu verwenden, was den Nettoinventarwert des Fonds weiter steigern wird. Dies funktioniert, solange der Aktienkurs hoch bleibt, da der Aktienwert bei diesen Krediten als Sicherheit für den Kauf weiterer Vermögenswerte verwendet wird.
Vieles davon wurde Anfang Mai von Hindenburg Research ans Licht gebracht, das mit dem Verkauf von Icahn Enterprises-Aktien begann. Dann veröffentlichte der bekannte Investor Bill Ackman diese Woche einen langen Tweet, in dem er diese ungewöhnlichen Finanztechnik-Taktiken des Managements von Icahn Enterprises hervorhob. Mit über 1,6 Millionen Aufrufen verbreitete dieser Tweet weiter die Botschaft an den Markt, dass Icahn Enterprises strukturell nicht so solide ist, wie manche Leute dachten. Da die Aktie sehr illiquide ist, können nur kleine Stimmungsschwankungen zu großen Kursbewegungen führen, weshalb die Aktien diese Woche um bis zu 40 % fielen.
Was jetzt
Sie könnten sich die extrem hohe Dividendenrendite von Icahn Enterprises ansehen und denken, dass die Aktie ein einfacher Kauf ist. Aber das könnte nicht weiter von der Wahrheit entfernt sein. Hohe Dividendenrenditen sind gefährlich, wenn sie nicht durch Gewinne finanziert werden, was hier genau der Fall ist.
Dieses Unternehmen könnte in große Schwierigkeiten geraten, wenn diese Margin-Darlehen scheitern. Es wäre klug, die Aktien von Icahn Enterprises zu meiden, es sei denn, Sie verstehen alle wichtigen Aspekte dieses Geschäfts.
Brett Schafer hält keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool hat keine Position in einer der genannten Aktien. The Motley Fool hat eine Offenlegungsrichtlinie .
Dieses Unternehmen könnte in große Schwierigkeiten geraten, wenn diese Margin-Darlehen scheitern. Es wäre klug, die Aktien von Icahn Enterprises zu meiden, es sei denn, Sie verstehen alle wichtigen Aspekte dieses Geschäfts.
Source: https://www.fool.com/investing/2023/05/25/why-icahn-enterprises-stock-collapsed-this-week/
