Nuevo REIT residencial: compre cuando otros tienen miedo (NYSE:NRZ)

El descuento de las acciones de New Residential (NRZ) al valor contable se ha ampliado a un increíble 31%. Vea por qué creo que los inversores deberían comprar el miedo aquí....

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Tinnakorn Jorruang/iStock vía Getty Images

Mientras los inversionistas entran en pánico, New Residential Investment Corporation (NYSE: NRZ ) es un fideicomiso de inversión en bienes raíces hipotecarios extremadamente atractivo para considerar.

Las acciones del fideicomiso ahora cotizan con un descuento exagerado respecto al valor contable, y los inversores en dividendos deben tener en cuenta que los dividendos de New Residential se cubren fácilmente con las ganancias principales.

Además, el fideicomiso anunció recientemente su intención de internalizar la gestión, lo que debería resultar en menores costos y mayores ganancias disponibles para la distribución.

La nueva cobertura de dividendos residenciales no se ve afectada por el colapso del mercado

The main reason to invest in New Residential is its extremely well-covered dividend. Mortgage trusts were destroyed last week due to concerns about rising interest rates and rising recession risks, resulting in a significant undervaluation of New Residential’s earnings and dividend potential.

As I mentioned in my previous New Residential article, the mortgage trust easily covers its dividend with core earnings and has a pay-out ratio of around 57-65% over the last year.

The trust and its shareholders benefit from New Residential’s extremely low pay-out ratio. The market sell-off last week increased New Residential’s yield to 11.6%, and as I previously stated, dividend investors should keep in mind that a rise in volatility has no effect on New Residential’s dividend coverage.

Internalización e implicaciones para los accionistas

El 17 de junio de 2022, New Residential anunció que había interiorizado su gestión. Anteriormente, la empresa estaba gestionada externamente por una filial de Fortress Investment Group LLC, por la que la empresa pagaba honorarios de gestión e incentivos. Se espera que la internalización resulte en ahorros de costos y sinergias para New Residential, así como un dividendo potencialmente más alto en el futuro.

New Residential es ahora un REIT administrado internamente como resultado de la terminación del contrato de administración. Se espera que la rescisión del contrato de administración le cueste a New Residential $ 400 millones, divididos en tres pagos al administrador.

Los tres pagos consistirán en un pago de $200 millones realizado en la fecha de vigencia (17 de junio de 2022) y dos pagos de $100 millones realizados el 15 de septiembre de 2022 y el 15 de diciembre de 2022.

La compañía espera ahorrar entre $60 y $65 millones en costos a través de la internalización, lo que se traduce en $0,12 a $0,13 en ahorros de costos anuales por acción. Se espera que estos ahorros de costos aumenten las ganancias principales de New Residential, lo que implica que el índice de pago de dividendos del fideicomiso mejorará aún más. Si el fideicomiso puede lograr ahorros de costos anuales de $0.12-0.13 por acción, la tasa de pago de dividendos estará más cerca del 55-60% en el futuro.

Cambio de nombre de la empresa

La compañía también anunció que cambiaría su nombre a Rithm Capital, a partir del 1 de agosto de 2022 o alrededor de esa fecha.

Corte de pelo de valoración exagerada del 25%

El pago de dividendos muy generoso y cubierto de New Residential es obviamente solo una de las razones para considerar el fideicomiso hipotecario en caso de liquidación. La valoración enormemente descontada del fideicomiso hipotecario es otra razón para comprarlo. Creo que el recorte de valoración del 25% en junio ha hecho que New Residential sea demasiado barato, y la acción ahora tiene una relación riesgo-recompensa muy atractiva.



Precio de las acciones de NRZ

Precio de las acciones de NRZ (Finviz)

Las acciones de New Residential cotizan con un descuento del 31 % sobre el valor en libros, lo que parece exagerado dado que el fideicomiso cubre su dividendo con ganancias básicas. Las acciones del fideicomiso no se han negociado con un descuento tan alto respecto al valor contable desde las primeras etapas de la pandemia hace casi dos años.

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Los inversores actualmente no están preocupados por las acciones y las perspectivas de ganancias de New Residential, lo que crea una oportunidad para comprar las acciones del fideicomiso a una valoración baja.

Sin embargo, siempre existe la posibilidad de que los precios de las acciones caigan aún más, especialmente en un entorno marcado por una alta inflación y perspectivas de crecimiento económico que declinan rápidamente. En mi opinión, el bajo índice de pago y el alto descuento sobre el valor contable proporcionan un amortiguador suficiente para los inversores en dividendos.

Mi conclusión

Creo que los inversores deberían comprar el miedo aquí porque la venta masiva de fideicomisos hipotecarios representa una oportunidad de compra extremadamente atractiva para New Residential.

El fideicomiso hipotecario siempre ha tenido una tasa de pago muy baja y cubre sus dividendos con ganancias básicas.

The trust also announced that it will internalize its management, which is expected to result in higher core earnings and, potentially, a dividend increase, which New Residential can already afford.

Finally, the large 31% discount to book value is extremely appealing and provides investors with a very high margin of safety.

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A financial researcher and avid investor with a keen eye for innovation and disruption, as well as growth buy-outs and value stocks. Keeping an eye on the pace of high tech and early growth companies, I write about current events and the biggest news surrounding the industry, and strive to provide readers with ample research and investment opportunities.

Divulgación: Yo/nosotros tenemos una posición larga beneficiosa en las acciones de NRZ ya sea a través de la propiedad de acciones, opciones u otros derivados. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo.

Las acciones del fideicomiso ahora cotizan con un descuento exagerado respecto al valor contable, y los inversores en dividendos deben tener en cuenta que los dividendos de New Residential se cubren fácilmente con las ganancias principales.

Source: https://seekingalpha.com/article/4519193-new-residential-reit-buy-when-others-are-fearful

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