L’entreprise Pro de Lowe continuera-t-elle sa série de victoires ?

Une stratégie simple pour se concentrer sur les entrepreneurs professionnels stimule la croissance de la chaîne de rénovation domiciliaire....

Au cours des dernières périodes d’un, trois, cinq et 10 ans, l’action Lowe’s ( LOW -1,85%) a surperformé son plus grand rival Home Depot. Alors que ce dernier possède de meilleures marges et un meilleur retour sur le capital investi, le premier a quand même réussi à se démarquer comme le meilleur investissement.

Beaucoup peut être attribué à l’accent croissant de Lowe sur le service aux professionnels comme les entrepreneurs, les électriciens et les plombiers. Il s’agit d’un énorme marché final qui peut aider l’entreprise à poursuivre sa lancée, ainsi qu’à combler l’ écart avec Home Depot en matière de mesures de rentabilité.

Lowe’s a enregistré de gros gains auprès des clients Pro , une tendance qui, je pense, se poursuivra à l’avenir. Et c’est exactement ce que veulent les actionnaires du détaillant .

Travailleurs discutant d'un projet de construction.

Source de l’image : Getty Images.

Les professionnels sont précieux pour l’entreprise

Les professionnels représentent actuellement 25 % du chiffre d’affaires total de Lowe, ce qui est bien inférieur aux près de 50 % de Home Depot. Le reste de son activité provient de clients bricoleurs, et Lowe’s a beaucoup de rattrapage à faire.

La croissance de l’activité Pro est essentielle à son succès, car ces clients dépensent plus et visitent les magasins beaucoup plus fréquemment. Ils considèrent Lowe’s comme un partenaire d’approvisionnement essentiel pour les aider à obtenir les bons outils et équipements en temps opportun pour terminer leurs projets. Cela signifie qu’ils sont collants et moins susceptibles de passer à un concurrent une fois la relation avec Lowe’s établie.

Le résultat est une meilleure performance financière globale au niveau de chaque magasin. Et dans le commerce de détail physique, générer plus de volume par emplacement est le nom du jeu. La marge brute de Lowe pour l’exercice 2021 de 33,3 %, la marge d’exploitation de 12,6 % et le rendement du capital investi de 35,3 % devraient augmenter dans les années à venir à mesure que davantage de revenus proviendront du segment Pro. Et ses ventes au pied carré de 463 $, un chiffre qui a grimpé à un rythme soutenu ces dernières années, peuvent continuer sa marche vers le haut.

Les professionnels ont une forte dynamique

Lowe’s reports its fiscal 2022 first-quarter results on May 18, and I expect another quarter of strong momentum for the professional segment. Pro customer sales growth of 23% in the fourth quarter far outpaced DIY gains. And in that same period, comparable sales for transactions greater than $500 were up 15.6% year over year, much higher than smaller transaction sizes — yet another reminder that Pros generally have higher ticket sizes than DIY customers.

“We continue to expect Pro to outpace DIY in 2022,” CFO Dave Denton mentioned on the latest earnings call. Management also highlighted that business for Pros is “more robust than they’ve ever seen it.”

Lowe’s has introduced new initiatives to lure more professional customers as well. A revamped Pros website was launched in 2018, and it was recently moved to the cloud to provide better functionality. Features like a new loyalty and credit program, improved product availability, and intuitive store layouts help to make life easier for Pros while at the same time driving repeat purchases.

On the macroeconomic front, there are broad trends that support ongoing success for Lowe’s Pro business. Even with the recent spike following the Federal Reserve’s interest rate hike in March, mortgage rates are still at historical lows. Couple this with a low domestic housing supply, and the ingredients for a continuation of the robust housing market are present.

Higher home prices are a boon for Lowe’s as the wealth effect encourages consumers to take on renovation projects. And with the increase in vaccination rates across the country as the worst of pandemic is likely behind us, people are more comfortable letting contractors into their homes to take on big projects. The popularity of remote work provides another tailwind for upgrading living spaces.

Management estimates the market opportunity for professionals is $450 billion. The 25% of Lowe’s fiscal 2021 sales attributable to Pros amounts to $24 billion, so there is still lots of potential to take market share going forward.

Dans l’état actuel des choses, il n’y a aucune raison de croire que le succès remarquable que Lowe’s a obtenu auprès des clients professionnels ne se poursuivra pas. C’est un moteur de croissance clé qui affiche un élan sérieux, et il devrait alimenter l’entreprise – et le stock – dans les années à venir.

Travailleurs discutant d'un projet de construction.

Source: https://www.fool.com/investing/2022/05/06/will-lowes-pro-business-continue-winning-streak/

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