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Mentre gli investitori sono presi dal panico, New Residential Investment Corporation (NYSE: NRZ ) è un fondo di investimento immobiliare ipotecario estremamente interessante da considerare.
Le azioni del fondo sono ora scambiate con uno sconto esagerato rispetto al valore contabile e gli investitori di dividendi dovrebbero tenere presente che il dividendo di New Residential è facilmente coperto dagli utili principali.
Inoltre, il trust ha recentemente annunciato l’intenzione di internalizzare la gestione, il che dovrebbe comportare costi inferiori e maggiori profitti disponibili per la distribuzione.
La nuova copertura dei dividendi di Residential non è stata influenzata dal crollo del mercato
The main reason to invest in New Residential is its extremely well-covered dividend. Mortgage trusts were destroyed last week due to concerns about rising interest rates and rising recession risks, resulting in a significant undervaluation of New Residential’s earnings and dividend potential.
As I mentioned in my previous New Residential article, the mortgage trust easily covers its dividend with core earnings and has a pay-out ratio of around 57-65% over the last year.
The trust and its shareholders benefit from New Residential’s extremely low pay-out ratio. The market sell-off last week increased New Residential’s yield to 11.6%, and as I previously stated, dividend investors should keep in mind that a rise in volatility has no effect on New Residential’s dividend coverage.
Interiorizzazione e implicazioni per gli azionisti
Il 17 giugno 2022, New Residential ha annunciato di aver interiorizzato la propria gestione. In precedenza, la società era gestita esternamente da una consociata di Fortress Investment Group LLC, per la quale la società pagava commissioni di gestione e incentivi. L’internalizzazione dovrebbe comportare risparmi sui costi e sinergie per New Residential, nonché un dividendo potenzialmente più elevato in futuro.
New Residential è ora un REIT gestito internamente a seguito della risoluzione del contratto di gestione. La risoluzione del contratto di gestione dovrebbe costare a New Residential 400 milioni di dollari, suddivisi in tre pagamenti al gestore.
I tre pagamenti consisteranno in un pagamento di $ 200 milioni effettuato alla data di entrata in vigore (17 giugno 2022) e due pagamenti di $ 100 milioni effettuati il 15 settembre 2022 e il 15 dicembre 2022.
La società prevede di risparmiare dai 60 ai 65 milioni di dollari sui costi attraverso l’internalizzazione, che si traduce in un risparmio annuale per azione da 0,12 a 0,13 dollari. Si prevede che questi risparmi sui costi aumenteranno i guadagni principali di New Residential, il che implica che il rapporto di distribuzione dei dividendi del trust migliorerà ancora di più. Se il trust può ottenere risparmi sui costi annuali di $ 0,12-0,13 per azione, il rapporto di distribuzione dei dividendi sarà più vicino al 55-60% in futuro.
Cambio nome azienda
La società ha anche annunciato che avrebbe cambiato il proprio nome in Rithm Capital, a partire dal 1 agosto 2022 o intorno a tale data.
Taglio di capelli esagerato del 25%.
Il pagamento del dividendo coperto e molto generoso di New Residential è ovviamente solo uno dei motivi per considerare la fiducia dei mutui in caso di svendita. La valutazione estremamente scontata del fondo ipotecario è un altro motivo per acquistarlo. Credo che il taglio di valutazione del 25% di giugno abbia reso New Residential troppo conveniente e il titolo ora ha un rapporto rischio-rendimento molto interessante.
Prezzo delle azioni NRZ (Finviz)
Il titolo di New Residential viene scambiato con uno sconto del 31% rispetto al valore contabile, il che sembra essere esagerato dato che il trust copre il suo dividendo con gli utili principali. Il titolo del fondo non è stato scambiato con uno sconto così alto rispetto al valore contabile dalle prime fasi della pandemia, quasi due anni fa.
Dati di YCharts Perché NRZ potrebbe vedere un prezzo delle azioni più basso
Gli investitori attualmente non sono preoccupati per le azioni e le prospettive di guadagno di New Residential, creando un’opportunità per acquistare le azioni del trust a una valutazione bassa.
Tuttavia, esiste sempre la possibilità che le quotazioni azionarie scendano ulteriormente, soprattutto in un contesto caratterizzato da un’inflazione elevata e da prospettive di crescita economica in rapido declino. Il basso pay-out ratio e l’alto sconto rispetto al valore contabile, a mio avviso, forniscono una riserva sufficiente per gli investitori in dividendi.
La mia conclusione
Credo che gli investitori dovrebbero comprare la paura qui perché la svendita del trust ipotecario rappresenta un’opportunità di acquisto estremamente interessante per New Residential.
Il fondo ipotecario ha costantemente avuto un pay-out ratio molto basso e copre il suo dividendo con gli utili principali.
The trust also announced that it will internalize its management, which is expected to result in higher core earnings and, potentially, a dividend increase, which New Residential can already afford.
Finally, the large 31% discount to book value is extremely appealing and provides investors with a very high margin of safety.
This article was written by
A financial researcher and avid investor with a keen eye for innovation and disruption, as well as growth buy-outs and value stocks. Keeping an eye on the pace of high tech and early growth companies, I write about current events and the biggest news surrounding the industry, and strive to provide readers with ample research and investment opportunities.
Informativa: io/abbiamo una posizione lunga vantaggiosa nelle azioni di NRZ attraverso la proprietà di azioni, opzioni o altri derivati. Ho scritto questo articolo io stesso ed esprime le mie opinioni. Non ricevo un compenso per questo (a parte da Seeking Alpha). Non ho rapporti commerciali con nessuna società le cui azioni sono menzionate in questo articolo.
Le azioni del fondo sono ora scambiate con uno sconto esagerato rispetto al valore contabile e gli investitori di dividendi dovrebbero tenere presente che il dividendo di New Residential è facilmente coperto dagli utili principali.
Source: https://seekingalpha.com/article/4519193-new-residential-reit-buy-when-others-are-fearful
