전설적인 투자자 Jeremy Grantham은 거품이 ‘마지막 단계’에 접어들면서 올해 주식 시장이 50% 폭락할 수 있다고 말했습니다.

주택 시장이 전복되고 경제가 침체에 빠지거나 기업 이익이 하락하기 시작하면 투자자 신뢰가 심각하게 손상될 수 있습니다....

  • GMO의 Jeremy Grantham에 따르면 거품이 마지막 단계에 접어들면서 올해 주식 시장은 또 다른 20% 하락할 태세를 갖추고 있습니다.

  • Grantham은 최악의 시나리오에서 S&P 500이 현재 수준에서 50% 이상 떨어질 수 있다고 말했습니다.

  • 그랜덤은 투자자들이 연준의 금리 인하가 좋은 것이라는 생각에 너무 많은 비중을 두고 있다고 생각합니다.

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새해에도 GMO의 Jeremy Grantham 은 화요일 편지에서 올해 주식 시장이 20% 더 하락할 것이라고 말한 약세를 떨칠 수 없습니다.

그랜담은 계속되는 재정 상황 악화 가 연말까지 S&P 500 을 3,200으로 끌어올리는 데 도움이 될 주식 시장 거품의 “마지막 단계”를 나타내는 주택 시장의 침체로 막을 내릴 것이라고 말했습니다 .

최악의 시나리오에서 Grantham은 S&P 500이 50% 정도 하락하여 약 2,000이 될 것으로 보고 있습니다.

“여기에서 50% 하락하는 가장 직접적인 경우도 S&P에서 2,000 미만 또는 약 37% 저렴하게 남을 것입니다. 이를 원근법으로 표현하면 여전히 과도하게 가격이 책정된 것보다 추세선 가치에서 훨씬 더 작은 퍼센트 편차가 될 것입니다. 2021년 말에는 70%가 넘었습니다. 따라서 절대 일어날 수 없다고 생각해서는 안 됩니다.”라고 Grantham은 경고했습니다.

올해 Grantham의 암울한 시나리오가 전개될지 여부의 핵심은 투자자 신뢰에 달려 있습니다. 투자자 신뢰는 모든 주식 랠리가 매도되면서 2022년 내내 느리지만 꾸준한 하락세를 보였습니다. 노트에 따르면 2000년이나 2007년과 마찬가지로 투자자 신뢰도가 크게 떨어지면 자산 가격이 빠르게 풀릴 수 있습니다.

투자자의 신뢰를 떨어뜨릴 수 있는 “핀” 중 일부는 주택 시장 의 전복, 경기 침체 진입, 기업 이익 감소 등을 포함합니다. 부채 한도 는 올해 투자자들에게 또 다른 오버행입니다.

“Almost any pin can prick such supreme confidence and cause the first quick and severe decline,” Grantham said. “To prick these bubbles all you have to do is have investors question whether their nearly perfect economic and financial conditions can indeed be extrapolated forever.”

And investors shouldn’t look to the Federal Reserve for help in the form of interest rate cuts, according to Grantham. That’s because in 1929, 2000, and 2007, the largest part of the stock market decline occurred after the first rate cut from the Fed.

“Despite… the painful recent experiences of the 2000 and 2008 bear markets, we continue to hold onto the hope that the first rate cut will be guaranteed to kill the bear. We really are an incredibly optimistic species that these very negative examples, despite being clear and recent, are so easily ignored,” Grantham said.

On the flipside, one thing that worries Grantham, who calls himself a contrarian investor, is the fact that so many Wall Street strategists are bearish too.

“동일하게 충격적인 것은 지금까지 가장 널리 예측되는 경기 침체 중 하나라고 합니다. 신을 두려워하는 반대론자가 밤에 땀을 흘리며 깨어나게 하는 데 충분합니다.”라고 Grantham은 말했습니다. 그러나 그랜섬은 모든 약세 가능성에도 불구하고 기업 수익 추정치가 아직 크게 하락하지 않았다는 사실에 안도합니다.

“그러나 여전히 나는 훨씬 더 많은 낙관주의를 선호합니다. 1년 전에는 거의 보편적이었습니다.”라고 Grantham은 말했습니다.

새해에도 GMO의 Jeremy Grantham 은 화요일 편지에서 올해 주식 시장이 20% 더 하락할 것이라고 말한 약세를 떨칠 수 없습니다.

Source: https://markets.businessinsider.com/news/stocks/jeremy-grantham-stock-market-outlook-crash-bubble-final-phase-warning-2023-1?op=1

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