Stabil paralar: Bu kripto para birimleri finansal sistemi tehdit ediyor, ancak kimse onlarla başa çıkamıyor – ET BFSI

Piyasa, pandemi kilitlenmeleri sırasında halkın elinde zamana sahip olmasından yararlanmış gibi görünüyor. Ayrıca büyük yatırım fonları ve bankaların s.....

Philippe Serbera Kıdemli Öğretim Görevlisi, Sheffield Hallam Üniversitesi Sheffield, 14 Kasım (Konuşma) kripto para birimleri Kasım ayında ilk kez 3 trilyon ABD Doları'nın (2,2 trilyon sterlin) üzerinde bir toplam değere ulaşan istisnai bir yıl geçirdi.

Piyasa, pandemi kilitlenmeleri sırasında halkın ellerinde zamana sahip olmasından yararlanmış gibi görünüyor. Ayrıca, büyük yatırım fonları ve bankalar, en azından ilk bitcoin destekli ilk lansmanı ile birlikte devreye girdi. ETF – daha fazla yatırımcının bu varlık sınıfına maruz kalmasını kolaylaştıran listelenmiş bir fon.

Bunun yanında değerinde patlayıcı bir artış oldu. sabit paralar ip gibi, USDC ve Binance AMERİKAN DOLARI.

Diğer kripto para birimleri gibi, sabit paralar da blok zincirler olarak bilinen aynı çevrimiçi defter teknolojisi üzerinde hareket eder. Aradaki fark, değerlerinin, genellikle ABD doları olmak üzere, kripto dünyasının dışındaki bir finansal varlığa 1:1 oranında sabitlenmesidir.

Stablecoin'ler, yatırımcıların dijital cüzdanlarında bitcoin'den daha az değişken olan para tutmalarını sağlar ve onlara bir banka hesabına ihtiyaç duymaları için daha az neden verir.

Bankalardan ve diğer merkezi finansal sağlayıcılardan bağımsızlık ilanıyla ilgili tüm bir hareket için, stablecoin'ler bunu kolaylaştırmaya yardımcı oluyor.

Ve kriptonun geri kalanı birlikte yukarı ve aşağı gitme eğiliminde olduğundan, yatırımcılar düşen bir piyasada parayı sabit paralara taşıyarak, örneğin eterlerini bitcoin için satmaktan daha iyi koruyabilirler.

Kripto alım satımının önemli bir kısmı stabilcoinler kullanılarak yapılır. gibi borsalarda işlem yapmak için özellikle yararlıdırlar. değiştir kontrolde tek bir şirketin olmadığı ve fiat para birimlerini kullanma seçeneğinin olmadığı yerlerde.

Stabilcoinlerin toplam dolar değeri, bir yıl önce 20 milyar ABD dolarından düşükken bugün 139 milyar ABD dolarına yükseldi. Bu, bir anlamda, kripto para piyasa olgunlaşıyor, ancak düzenleyiciler, stabilcoinlerin piyasalar için oluşturabileceği riskler konusunda endişeli. finansal sistem. Peki sorun nedir ve bu konuda ne yapılabilir?

İlk olarak 2010'ların ortalarında tanıtılan stablecoin'ler merkezi operasyonlardır – başka bir deyişle, birileri onları kontrol ediyor.

Tether, nihayetinde İngiliz Virgin Adaları merkezli kripto borsası Bitfinex'in sahipleri tarafından kontrol ediliyor. USDC, ödeme sağlayıcısı Circle, bitcoin madencisinden oluşan bir Amerikan konsorsiyumuna aittir. bitmain ve kripto borsası Coinbase.

Binance USD, merkezi Cayman Adaları'nda bulunan başka bir kripto borsası olan Binance'e aittir.

Kripto para birimlerinin merkezi olmayan ideali ile piyasanın bu kadar önemli bir bölümünün merkezileştirilmiş olması arasında felsefi bir çelişki var. Ancak, bu kuruluşların bir kriz durumunda stabilcoinlerinin 1:1 itibari para oranlarını koruyabilmek için yeterli finansal rezervlere sahip olup olmadığı konusunda da ciddi sorular var.

Bu 1:1 oranları otomatik değildir. Yatırımcılardan gelen arz ve talebe göre ayarlanan, dolaşımdaki stabilcoinlerinin değerine eşdeğer finansal varlık rezervlerine sahip olan stabilcoin sağlayıcılarına bağımlıdırlar.

Sağlayıcılar, stabilcoinlerinin değerinin yüzde 100'ü değerinde rezervleri olduğuna söz veriyor, ancak bu tam olarak doğru değil – aşağıdaki çizelgelerde görülebileceği gibi.

Tether, rezervlerinin yüzde 75'ini Mart 2021 itibarıyla nakit ve eşdeğerlerinde tutuyor. USDC, Mayıs 2021 itibarıyla yüzde 61'e sahip, bu nedenle her ikisi de yüzde 100'ün biraz altında. Her iki operasyonun varlıklarının büyük bir kısmı, kısa vadeli şirket borcunun bir şekli olan ticari senetlere dayanmaktadır. Bu nakit eşdeğeri değildir ve bu varlıkların değerinde ani bir düşüş olması durumunda ödeme gücü riski oluşturur.

Peki makineyi ne raydan çıkarabilir? Şu anda dolaşımda neredeyse sınırsız para var, faiz oranları hala rekor düşük seviyelerde ve ABD hükümeti 1,2 trilyon ABD doları değerinde başka bir ekonomik teşvik paketini kabul etmek için oy kullandığından, para arzının yakın zamanda önemli ölçüde azalması olası görünmüyor. Bu para bolluğuna meydan okuyabilecek tek unsur enflasyondur.

Birkaç olası enflasyon senaryosu var, ancak piyasa şu anda enflasyon ve büyümenin birlikte yüksek ancak yönetilebilir seviyelerde yükseldiği "altın kilitler" senaryosunun en olası olduğunu düşünüyor.

Bu durumda merkez bankaları enflasyonun yüzde 3-4 seviyelerinde çalışmasına izin verebilir.

Ancak ekonomi aşırı ısınırsa, yüksek enflasyon ve ekonomik durgunluk gibi patlayıcı bir duruma yol açabilir.

Riskli varlıklardan ve tahvillerden çok miktarda para ABD doları gibi daha güvenli limanlara taşınacaktı. Ticari kağıt da dahil olmak üzere bu daha riskli varlıkların değeri uçurumdan düşecekti.

Bu, stablecoin sağlayıcılarının rezervlerinin değerine ciddi şekilde zarar verir. Paraları stabilcoinlerde olan birçok yatırımcı panikleyebilir ve paralarını örneğin ABD dolarına çevirmeye çalışabilir ve stabilcoin sağlayıcıları herkese paralarını 1:1 oranında geri veremeyebilir. Bu, kripto pazarını ve potansiyel olarak bir bütün olarak finansal sistemi aşağı çekebilir.

Düzenleyiciler, stabilcoinlerin istikrarı konusunda kesinlikle endişeli. Başkanın Finansal Piyasalar Çalışma Grubu tarafından birkaç gün önce yayınlanan bir ABD raporu, bunların potansiyel olarak sistemik bir risk oluşturduğunu ve büyük miktarda ekonomik gücün tek bir sağlayıcının elinde toplanması tehlikesinden bahsetmeye gerek yok.

Ekim ayında ABD Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu, 2016 ve 2019 yılları arasında yüzde 100 itibari para ile desteklendiğini iddia ettiği için Tether'e 41 milyon ABD doları para cezası verdi. İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, Haziran ayında bankanın hala stabilcoinleri nasıl düzenleyeceğine karar vermekte olduğunu söyledi. ama cevaplamaları gereken bazı "zor soruları" vardı.

Bununla birlikte, genel olarak, düzenleyicilerden gelen yanıtın hala belirsiz olduğu görülüyor. Başkanın Çalışma Grubu raporu, stablecoin sağlayıcılarının banka olmaya zorlanmasını önerdi, ancak kararları Kongre. Birkaç büyük sağlayıcı ve böylesine gelişen bir uluslararası pazarla, benim endişem, stabilcoinlerin halihazırda kontrol edilemeyecek kadar büyük ve farklı olabileceği yönünde.

Piyasaya daha fazla stabilcoin geldikçe risklerin azalması olasıdır. Örneğin Facebook/Meta, diem adlı bir stablecoin için iyi duyurulara sahip planlara sahip. Bu arada, merkez bankası dijital para birimleri (CBDC'ler), gelirlerse ve geldiklerinde blok zincirine fiat para birimleri koyacaktır.

İngiltere Merkez Bankası, örneğin, AB ve özellikle Çin de burada ilerlemeye devam ederken, dijital bir pound üzerinde istişare edecek. Belki de stabilcoinlerin sistemik riskleri daha çeşitlendirilmiş bir pazarda azaltılacaktır.

Şimdilik, bekleyip göreceğiz. Bu sinir bozucu riskin ortaya çıkma hızı kesinlikle bir endişe kaynağıdır.

Hükümetler ve merkez bankaları düzenleme konusunda vites yükseltmedikçe, dijital varlıklarda 2008 tarzı bir kriz göz ardı edilemez.(The Conversation) RUP RUP

Bizi takip edin ve bizimle bağlantı kurun heyecan, Facebook, Linkedin

Diğer kripto para birimleri gibi, sabit paralar da blok zincirler olarak bilinen aynı çevrimiçi defter teknolojisi üzerinde hareket eder. Aradaki fark, değerlerinin, genellikle ABD doları olmak üzere, kripto dünyasının dışındaki bir finansal varlığa 1:1 oranında sabitlenmesidir.

Source: https://bfsi.economictimes.indiatimes.com/news/fintech/stablecoins-these-cryptocurrencies-threaten-the-financial-system-but-no-one-is-getting-to-grips-with-them/87697191

Like this post? Please share to your friends:
Crypto Truth