发生了什么
根据S&P Global Market Intelligence的数据， Icahn Enterprises ( IEP -13.83%) 的股价本周下跌了 44% 。当著名投资者比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 在推特上发布有关其公司结构的消息时，卡尔·伊坎 (Carl Icahn) 运营的投资工具进一步亏损，原因是其潜在不可持续的股息做法和虚增的资产净值 (NAV) 受到更多关注。Icahn Enterprises 的股价今年迄今下跌了 60%。
所以呢
Icahn Enterprises 是由 Carl Icahn 及其投资团队运营的公开交易投资工具。他持有 85% 的已发行股票，这使其成为流动性非常低的证券，因为他不是股票的常规买家或卖家。该股票的交易价格（或者在本周之前确实交易过）高于其资产净值，这对于投资基金来说是极不寻常的。为什么投资者会以三美元的标价购买一美元的证券？
只有考虑到非常低的流通量（即公开交易的股票）和 Icahn Enterprises 向外部股东支付的高股息收益率（在该股最近下跌后目前接近 40%），这才有意义。公司如何支付这笔股息？不是通过经营现金流，而是通过向投资者出售其他股份资助的资金返还给外部股东。伊坎管理层使用的另一种奇怪（有些人可能声称不可持续）策略是将保证金贷款抵押给以高于资产净值的巨大溢价交易的普通股，并使用现金购买更多资产，这将进一步推高基金的资产净值。只要股价保持高位，这种做法就有效，因为股票价值被用作这些贷款的抵押品以购买更多资产。
Hindenburg Research 在 5 月初揭露了其中的大部分内容，该公司开始出售 Icahn Enterprises 的股票。然后，本周知名投资者比尔·阿克曼 (Bill Ackman) 发布了一条长篇推文，强调了伊坎企业管理层使用的这些不寻常的金融工程策略。这条推文的浏览量超过 160 万，进一步向市场传播了 Icahn Enterprises 的结构并不像某些人想象的那样健全的消息。由于股票流动性极差，只有情绪的微小变化才能推动股价的大幅波动，这就是本周股价下跌多达 40% 的原因。
怎么办
您可能会看到 Icahn Enterprises 极高的股息收益率，并认为该股票很容易买入。但事实并非如此。如果不是由利润提供资金，高股息收益率是危险的，这正是这种情况。
如果这些保证金贷款失效，这家公司可能会遇到大麻烦。除非您了解该业务的所有活动部分，否则避免购买 Icahn Enterprises 的股票是明智的。
Brett Schafer没有持有上述任何股票的头寸。Motley Fool 在上述任何股票中都没有头寸。Motley Fool 有披露政策。
如果这些保证金贷款失效，这家公司可能会遇到大麻烦。除非您了解该业务的所有活动部分，否则避免购买 Icahn Enterprises 的股票是明智的。
Source: https://www.fool.com/investing/2023/05/25/why-icahn-enterprises-stock-collapsed-this-week/
